Khi mã thông báo tiện ích của bạn là bảo mật: Tại sao Munchee không thành công

December 18, 2017  |   By: Max Dilendorf, Esq. and Gleb Zaslavsky, Esq.

Vào tháng 7 năm 2017, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã gửi các sóng xung kích thông qua cộng đồng blockchain với việc phát hành báo cáo DAO , trong đó phát hiện ra rằng các mã thông báo ảo có thể là chứng khoán theo luật liên bang, theo yêu cầu đăng ký của SEC.

Báo cáo đã không trả lời được một câu hỏi quan trọng trong suy nghĩ của nhiều nhà phát triển: Phân tích của SEC sẽ áp dụng như thế nào đối với các mã thông báo tiện ích mã thông báo phục vụ một số chức năng trong nền tảng trực tuyến? Theo báo cáo DAO và hướng dẫn của SEC, nhiều chuyên gia và cố vấn trong lĩnh vực này đã vẽ một đường thẳng trên cát giữa cái gọi là mã thông báo bảo mật và mã thông báo tiện ích.

Vào thứ Hai, ngày 11 tháng 12 năm 2017, SEC đã giải quyết cái gọi là tiện ích trực tuyến, được gọi là tiện ích trực tuyến cho Munchee Inc. , một nhà phát triển iPhone đã tìm cách gây quỹ thông qua việc cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) mã thông báo tiện ích mới. SEC kết luận rằng mã thông báo của Munchee là một bảo mật và đã ra lệnh ngừng cung cấp và bán nó cho công chúng.

Các nhà phát triển và khởi nghiệp blockchain nên làm quen với những gì Munchee đã làm sai và những gì nó có thể làm khác đi, để tránh những vấn đề tương tự trong các ICO của chính họ.

Nói tóm lại, Munchee:

  • Tham gia bán mã thông báo tiện ích tiền chức năng có rủi ro cao bị coi là chứng khoán (Munchee thừa nhận rằng hệ sinh thái sẽ không hoạt động cho đến năm 2018/2019, nhưng đã bán mã thông báo vào năm 2017);
  • Nói rằng những người mua token Munchee có thể lật các token để kiếm lợi nhuận một khi hệ sinh thái Munchee hoạt động;
  • Nói rằng mã thông báo Munchee sẽ được giao dịch trên thị trường thứ cấp;
  • Thảo luận rất chi tiết và quảng cáo rất nhiều về tiềm năng tăng giá trị và lợi nhuận từ việc bán lại.

Không có gì đáng ngạc nhiên, tất cả các yếu tố được phân tích cùng nhau đã đưa SEC đến kết luận rằng mã thông báo Munchee trên thực tế là một bảo mật.

Munchee và ICO mã thông báo MUN

Munchee là nhà phát triển iPhone đã phát hành ứng dụng Munchee vào đầu năm 2017. Ứng dụng cho phép người dùng chia sẻ hình ảnh và đánh giá về các bữa ăn tại nhà hàng ở Hoa Kỳ.

Trong một tờ giấy trắng được xuất bản vào tháng 10 năm 2017, Munchee đã đề xuất tăng cường ứng dụng của mình bằng cách biến nó thành một hệ sinh thái Munchee, trong đó khách hàng có thể mua bữa ăn và nhà hàng có thể mua quảng cáo, sử dụng mã thông báo ảo gọi là MUN token. Để tài trợ cho việc phát triển ứng dụng nâng cao của mình, Munchee đã đề xuất một ICO trị giá 15 triệu đô la cho các mã thông báo MUN tiền chức năng.

Vào ngày 31 tháng 10 năm 2017, Munchee bắt đầu bán mã thông báo MUN để đổi lấy ether hoặc bitcoin. Ngày hôm sau, SEC đã liên lạc với công ty và Munchee tự nguyện ngừng bán mã thông báo. Nó cũng đã hoàn trả khoảng 60.000 đô la mà nó đã huy động được từ 40 người mua trong ICO. Lệnh ngừng hoạt động gần đây của SEC là kết quả từ lời đề nghị giải quyết của Munchee để tránh bị phạt.

Tại sao MUN Token là chứng khoán

Định nghĩa về bảo đảm của SEC bao gồm các hợp đồng đầu tư, được định nghĩa là (1) đầu tư tiền (2) vào một doanh nghiệp chung (3) với kỳ vọng lợi nhuận hợp lý (4) có được từ các nỗ lực kinh doanh hoặc quản lý của khác.

Theo lệnh ngừng hoạt động đối với Munchee, SEC tập trung vào hai yếu tố cuối cùng: kỳ vọng hợp lý về lợi nhuận thu được từ nỗ lực của người khác.

Kỳ vọng lợi nhuận hợp lý

SEC đã xác định hai đặc điểm của mã thông báo MUN thỏa mãn yếu tố lợi nhuận kỳ vọng hợp lý. Đầu tiên, giá trị của các mã thông báo MUN tiền chức năng được mua trong ICO sẽ tăng lên một cách tự nhiên sau khi hệ sinh thái Muncheeime mà trên đó chúng có thể được sử dụng.

Thứ hai, trong việc quảng bá mã thông báo MUN trong sách trắng của mình, thông qua các tài khoản truyền thông xã hội và các nơi khác trực tuyến, Munchee nhấn mạnh khả năng mã thông báo sẽ tăng giá trị. Nó cũng quảng bá mã thông báo MUN cho các nhà đầu tư ở các quốc gia khác ngoài Hoa Kỳ, mặc dù ứng dụng Munchee chỉ có sẵn ở Hoa Kỳ

Xuất phát từ nỗ lực của người khác

Bất kỳ sự gia tăng nào về giá trị của mã thông báo MUN giữa ICO và việc ra mắt ứng dụng Munchee nâng cao sẽ là kết quả của những nỗ lực của Munchee. Cụ thể, Munchee sẽ phát triển ứng dụng nâng cao, tăng nhu cầu về mã thông báo MUN và theo đó, giá trị của mã thông báo.

Ngoài ra, Munchee đã hứa sẽ hỗ trợ các thị trường thứ cấp mà mã thông báo MUN có thể được bán, bao gồm cả bằng cách mua hoặc bán mã thông báo MUN để đảm bảo thị trường thứ cấp của Liquid.

Đơn đặt hàng Munchee có nghĩa là gì cho các nhà phát triển

Kể từ khi báo cáo DAO được phát hành vào tháng 7 năm 2017, nhiều nhà phát triển đã hoạt động với niềm tin sai lầm rằng họ có thể tránh quy định của SEC chỉ bằng cách triển khai mã thông báo ảo mới dưới dạng mã thông báo tiện ích. Lệnh Munchee làm rõ rằng đó không phải là trường hợp. Vì vậy, các nhà phát triển nên học những bài học sau từ hoàn cảnh của Munchee:

  • Mã thông báo tiện ích có thể là chứng khoán. Nhãn được gắn vào mã thông báo ảo không ảnh hưởng đến phân loại hợp pháp của nó.
  • Các nhà phát triển nên tránh các ICO liên quan đến các mã thông báo tiền chức năng.Việc bán mã thông báo tiện ích tiền chức năng hầu như sẽ luôn liên quan đến kỳ vọng lợi nhuận thu được từ nỗ lực của nhà phát triển
  • Các nhà phát triển phải tham khảo ý kiến ​​một luật sư blockchain đủ điều kiện trước khiICO. Munchee đã lên kế hoạch chi 10% số tiền huy động được thông qua ICO của mình cho các hợp đồng của Google để đảm bảo Munchee tuân thủ ở tất cả các quốc gia.
This article is provided for your convenience and does not constitute legal advice. The information provided herein may not be applicable in all situations and should not be acted upon without specific legal advice based on particular situations. Prior results do not guarantee a similar outcome.

Đội của chúng tôi

/

Max Dilendorf

Thực tiễn của Max Dilendorf liên quan đến bất động sản, blockchain và chứng khoán kỹ thuật số.

Max xử lý tất cả các giai đoạn của các giao dịch bất động sản, bao gồm cả mua lại, khuynh hướng, cho thuê và tài chính bất động sản ...

Learn More
Max

Gleb Zaslavsky, LLM

Thực tiễn của Gleb Zaslavsky liên quan đến đầu tư và cấu trúc và hỗ trợ khởi nghiệp, giao dịch doanh nghiệp quốc tế và trong nước trong ngành công nghiệp blockchain và công nghệ và đầu tư mạo hiểm.

Gleb hỗ trợ các doanh nhân, doanh nghiệp, ...

Learn More
Gleb

Adam Pollock

Adam là một trong những luật sư trẻ thổi còi hàng đầu quốc gia. Anh ta mang theo một khả năng đặc biệt không chỉ để kiện tụng, mà còn điều tra – và hiểu – các tổ chức và giao dịch phức tạp. Sự quen thuộc sâu rộng của anh ấy ...

Learn More
Adam

Steve Cohen

Steve đóng góp kinh doanh và giải quyết vấn đề sâu rộng cho các thách thức có thể yêu cầu kiện tụng – hoặc có thể giúp tránh nó. Thật vậy, quan điểm của ông về kiện tụng bị ảnh hưởng bởi kinh nghiệm của ông với tư cách là một ...

Learn More
Steve